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多家外資金融機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期

科技+消費(fèi)雙主線 外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)資產(chǎn)

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高盛首席中國(guó)股票策略師 劉勁津：我們對(duì)于中國(guó)的股票，不管是A股也好，港股也好，還是維持在整個(gè)亞太區(qū)里面保持高配的建議。從流動(dòng)性的角度，我們認(rèn)為AI背后可能帶動(dòng)大概有2000多億美元，在未來(lái)一兩年一個(gè)凈流入的情況。

他們表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這兩大主線蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力，正成為吸引全球資本的新磁場(chǎng)。

瑞銀高級(jí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 張寧：二季度即使面臨了美國(guó)加征關(guān)稅的沖擊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然呈現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 朱海濱：在消費(fèi)領(lǐng)域我們可以看到一個(gè)比較可喜的變化，大家對(duì)于新消費(fèi)領(lǐng)域，比如說(shuō)像一些興趣消費(fèi)，有品質(zhì)的零售跟文化相關(guān)的這種旅游，這些表現(xiàn)其實(shí)都相當(dāng)不錯(cuò)。

（原標(biāo)題：多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期 “韌性”成關(guān)鍵詞）

從資本市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際投行代表的“聰明錢”保持著對(duì)中國(guó)股票的看多和高配。今年以來(lái)，香港IPO市場(chǎng)募資總額達(dá)90億美元，同比增長(zhǎng)320%。

瑞銀高級(jí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 張寧：政策上深化對(duì)外開(kāi)放，改善營(yíng)商環(huán)境和旅游環(huán)境，加快服務(wù)業(yè)的開(kāi)放試點(diǎn)；推進(jìn)中國(guó)企業(yè)“走出去”，積極拓展多元化海外市場(chǎng)，加快布局海外產(chǎn)能投資和并購(gòu)。

與此同時(shí)，中國(guó)政策的連續(xù)性與開(kāi)放姿態(tài)，也為外資提供了長(zhǎng)期錨點(diǎn)。從市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單調(diào)整到自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新，從擴(kuò)大跨境服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放到優(yōu)化跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)規(guī)則，中國(guó)正以制度型開(kāi)放打破壁壘。數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月，我國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)18832家，同比增長(zhǎng)12.1%。

在這些研報(bào)中，記者看到外資機(jī)構(gòu)的目光都不約而同聚焦于中國(guó)的科技與消費(fèi)領(lǐng)域。

記者拿到了摩根士丹利的一份長(zhǎng)達(dá)100頁(yè)的中國(guó)人工智能行業(yè)藍(lán)皮書。里面密密麻麻都是這半年來(lái)對(duì)中國(guó)科技企業(yè)的調(diào)研報(bào)告和行業(yè)分析。

富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)投資總監(jiān) 斯圖爾特·朗布爾：因?yàn)橄M(fèi)領(lǐng)域正在改善，零售銷售額上升，消費(fèi)已不再局限于受刺激措施支持的商品。餐飲、體育用品、家具等行業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭都更加強(qiáng)勁。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵詞“韌性”受全球矚目

與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)自身強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力也成為外資金融機(jī)構(gòu)持續(xù)看好的關(guān)鍵因素。

近期，高盛、摩根大通等多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

高盛最新發(fā)布的研究報(bào)告中，上調(diào)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)0.6個(gè)百分點(diǎn)；瑞銀也上調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)；摩根大通上調(diào)了0.7個(gè)百分點(diǎn)。他們表示，2024年9月以來(lái)，中國(guó)出臺(tái)了一攬子增量政策，產(chǎn)生了積極效果。

富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)投資總監(jiān) 斯圖爾特·朗布爾：強(qiáng)大的中國(guó)企業(yè)能夠鞏固市場(chǎng)份額、增加收入，中國(guó)企業(yè)正在減少對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴，并在一些領(lǐng)域擴(kuò)大海外生產(chǎn)。

摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 邢自強(qiáng)：中國(guó)是全球在上下游的軟件、硬件、應(yīng)用都可以形成閉環(huán)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)的AI強(qiáng)國(guó)，總共60家非常具有代表性的企業(yè)，提振將來(lái)的生產(chǎn)力。

記者在香港、深圳、上海等地采訪了這些機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們分別從宏觀政策、市場(chǎng)表現(xiàn)、產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)等多個(gè)維度，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能與潛力給出了積極評(píng)價(jià)。

摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 邢自強(qiáng)：現(xiàn)在海外，尤其是西方面對(duì)諸多不確定性，中國(guó)在這個(gè)過(guò)程中政策的節(jié)奏是比較穩(wěn)健的，這樣對(duì)全球投資者的信心也有一個(gè)定心丸的作用。

此外，從機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)的時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，雖然之前可能對(duì)外部環(huán)境有所擔(dān)憂，但他們馬上就恢復(fù)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的信心。

另外，中國(guó)老百姓消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變，本土設(shè)計(jì)與品牌迅速崛起。從中國(guó)盲盒到入境游客的“中國(guó)購(gòu)”，這些都成為消費(fèi)領(lǐng)域新亮點(diǎn)。

記者觀察發(fā)現(xiàn)，多家外資金融機(jī)構(gòu)在研報(bào)中都提到了“韌性”這個(gè)詞。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 朱海濱：我個(gè)人歸納是兩步走，去年9月到12月為止，主要是通過(guò)中國(guó)人民銀行貨幣政策的寬松，今年我們看到在兩會(huì)上財(cái)政的赤字率第一次突破4%，中央和地方的專項(xiàng)債的規(guī)模也達(dá)到了歷史新高，這是我們講的下半場(chǎng)，通過(guò)財(cái)政的發(fā)力來(lái)進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)。