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萬辰集團(tuán)作為國內(nèi)量販零食市場(chǎng)的重要參與者，近年來通過積極擴(kuò)張?zhí)嵘耸袌?chǎng)影響力。然而，在快速發(fā)展的同時(shí)，公司也面臨著來自行業(yè)特性、競(jìng)爭(zhēng)格局以及自身治理結(jié)構(gòu)的多重挑戰(zhàn)，其運(yùn)營穩(wěn)健性與未來發(fā)展前景存在一定隱憂。

留置期股價(jià)暴漲65% 老板賬戶多了50億

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在2022年的時(shí)候，萬辰集團(tuán)創(chuàng)造的5.49億年?duì)I收中，其中零食業(yè)務(wù)的年?duì)I收只有六千萬。2022年王建坤開始正式入局量販零食后，年?duì)I收就猛漲起來。經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展，2023年整年?duì)I收為92.94億，和2022年相比，增加了16倍，其中零食業(yè)務(wù)就占到了87億。

2024年，萬辰集團(tuán)凈利率僅1.87%，事實(shí)上成本、費(fèi)用稍微風(fēng)吹草動(dòng)，就要虧損了。

按理說王建坤作為萬辰集團(tuán)的靈魂人物，又是創(chuàng)始人加董事長，他突然被留置，如果放在一般的公司，那么公司業(yè)務(wù)肯定會(huì)大受影響。

消息一出，股民心頭一緊：這是高位利空啊。當(dāng)時(shí)萬辰集團(tuán)的股價(jià)正處于歷史高位，眼看就要成為“百元股”了。但事實(shí)上，這則消息僅僅讓股價(jià)“打了個(gè)哆嗦”，隨后便開啟了更為瘋狂的上漲模式。

萬辰集團(tuán)是典型的家族企業(yè)，目前公司董事長為王健坤，總經(jīng)理王麗卿為王健坤姐姐，董事林該春為王健坤妻子，董事王澤寧為王健坤之子，董事陳文柱為王健坤表弟。一般來說，家族化企業(yè)在治理方面的專業(yè)性存疑。

3、家族企業(yè)，有治理隱憂

除此之外，王健坤還控股著一家專注零食的含羞草（江蘇）食品有限公司。其主要生產(chǎn)果干、堅(jiān)果、核桃等休閑零食，合作伙伴有沃爾瑪、大潤發(fā)、永輝超市，還包括零食很忙、零食有鳴等。甚至他的老婆林該春也是“零食大王”，在2007年創(chuàng)辦連鎖品牌“零食工坊”，門店一度超過300家。

在A股市場(chǎng)上，家族企業(yè)往往存在治理封閉、決策獨(dú)斷、內(nèi)部監(jiān)督失效的問題。

萬辰集團(tuán)原來是家種植兼賣金針菇、真姬菇的公司。萬辰集團(tuán)能成功跨界零食賽道，其實(shí)離不開老板在這方面積累的經(jīng)驗(yàn)。

生于“中國菇都”漳州，王健坤創(chuàng)業(yè)也做起了金針菇生意，2011年創(chuàng)辦含羞草生物（即萬辰生物前身），2021年帶領(lǐng)公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，打造出“食用菌第一股”。

這意味著萬辰集團(tuán)已經(jīng)從主營食用菌轉(zhuǎn)型成了量販零食。

王建坤在留置的84天時(shí)間里，萬辰股價(jià)的綜合來看，漲了65%以上。在王建坤沒被留置的時(shí)候，萬辰股價(jià)大概在95元/股。

到了2024年萬辰集團(tuán)更是打出了一個(gè)“殺招”。萬辰集團(tuán)推出了0元模式，具體就是選址、加盟、管理、乃至培訓(xùn)、服務(wù)，甚至是配送，這些全部都不用錢。此招一出，萬辰集團(tuán)的加盟業(yè)務(wù)量瞬間攀升，基本上達(dá)到了一天均開26家店的速度。

他被留置84天出來后，竟發(fā)現(xiàn)賬戶上多了50億。

這也使得好想來成為國內(nèi)第一家門店破萬的零食連鎖店。

近期，鳴鳴很忙已經(jīng)遞交港股上市招股書，一旦上市成功，資金實(shí)力更充裕了，未來顯然會(huì)對(duì)萬辰集團(tuán)構(gòu)成更強(qiáng)勁的威脅。

量販零食面向的是極端在乎性價(jià)比的消費(fèi)者，“價(jià)格戰(zhàn)”幾乎是賽道選手唯一的選擇。這就導(dǎo)致利潤率上不去。

憑借這些經(jīng)驗(yàn)，萬辰集團(tuán)的金針菇生意做不動(dòng)了，便能快速切換身份。2022年8月開始跨界，開啟“買買買”的模式，接連收購吖嘀吖嘀、來優(yōu)品、陸小饞等品牌，然后合并成統(tǒng)一品牌“好想來”，并且收購了知名品牌“老婆大人”。

等到王建坤留置84天再歸來的時(shí)候，萬辰股價(jià)的漲幅已經(jīng)超過了65%。而5月30號(hào)已經(jīng)到了161元/股，6月4日萬辰集團(tuán)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，報(bào)196元/股，在A股上市公司中排名第19，年內(nèi)漲幅145%，市值超330億元。

2、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來勢(shì)洶洶

王建坤用實(shí)際行動(dòng)告訴了我們什么叫：這潑天的富貴真是攔都攔不住。

董事長被留置見怪不怪，一般被留置多半意味著出了大事。然而萬辰集團(tuán)董事長王建坤卻因禍得福。

這一勢(shì)頭，即使在王建坤遭到留置之后依然不減，在這期間，萬辰的股價(jià)一路飆升，其帶來的溢價(jià)大概在111億左右。而根據(jù)王建坤家族的持股比例來看，王建坤家族的身家起碼暴漲了50億元。

為何萬辰集團(tuán)卻能反其道而行之，接連創(chuàng)造股價(jià)暴漲的奇跡呢，是公司從“金針菇大王”變身“零食大王”。

部分內(nèi)容參考資：易簡(jiǎn)財(cái)經(jīng)、泡泡財(cái)經(jīng)、品牌觀察官等

萬辰集團(tuán)創(chuàng)始人王健坤是福建漳州人，1968年5月出生，是南京理工大學(xué) MBA 畢業(yè)，碩士研究生學(xué)歷。目前已取得中國香港居民身份。

3月3日，萬辰集團(tuán)公告董事長王健坤被實(shí)施留置措施并立案調(diào)查，所涉事項(xiàng)與公司無關(guān)。

萬辰集團(tuán)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就是鳴鳴很忙。方正證券的數(shù)據(jù)顯示，2024年量販零食市場(chǎng)，鳴鳴很忙市占率40.8%，萬辰集團(tuán)29.2%。也就是說，鳴鳴很忙壓萬辰集團(tuán)一頭。

只用了三年，就把同行十年的路走完了。好想來被稱為線下拼多多，其生長模式也是可以用四個(gè)字來形容：野蠻生長。

1、凈利率太低，業(yè)績(jī)其實(shí)很“脆弱”

萬辰集團(tuán)也存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)