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近期，數(shù)學天才韋東奕的一段視頻引發(fā)了市場的關(guān)注，在極短的時間內(nèi)，韋東奕的粉絲突破了2200萬，成為了現(xiàn)象級事件。

與醫(yī)美賽道相比，牙科以及眼科這些賽道，護城河則相對寬闊。

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侃見財經(jīng)認為，作為公立醫(yī)療的補充，近幾年新的多層次、多樣化醫(yī)療服務(wù)格局正在加速形成，對于醫(yī)療賽道而言，這反倒是一件好事。

從一季度財報來看，盡管通策醫(yī)療的增長仍比較緩慢，但是已經(jīng)有復(fù)蘇的跡象。另外，截至今年一季度末，通策醫(yī)療的銷售毛利率為44.21%，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為5.97億元。

進入2025年，通策醫(yī)療的業(yè)績似乎開始復(fù)蘇，其一季度財報顯示，通策醫(yī)療一季度實現(xiàn)營收7.45億元，同比增長5.11%；實現(xiàn)凈利潤為1.84億元，同比增長6.22%；扣非凈利潤為1.82億元，同比增長7.08%。

但隨著集采的深入，“牙茅”盈利的想象力開始有了“折扣”，市場選擇用腳投票。

這些細分領(lǐng)域?qū)︶t(yī)療服務(wù)的專業(yè)性、個性化要求較高，民營醫(yī)院憑借其靈活的運營機制和特色化服務(wù)，有機會在這些領(lǐng)域深耕細作，滿足老年群體多樣化的醫(yī)療需求；尤其在一些特色?？祁I(lǐng)域，如康復(fù)、眼科、口腔等，民營醫(yī)院以其個性化服務(wù)、舒適的就醫(yī)環(huán)境和創(chuàng)新的運營模式，受到更多患者的青睞。

在這種背景下，比如海吉亞醫(yī)療、通策醫(yī)療、愛爾眼科等醫(yī)療機構(gòu)龍頭的擴張模式已經(jīng)得到了市場的驗證，盡管其在發(fā)展當中存在這樣或者那樣的短板，但隨著這幾年市場的加速洗牌，強者恒強的局面也會得到強化。

延伸到資本市場，其牙齒的問題，有可能會引發(fā)市場對于牙科的關(guān)注。

根據(jù)財報顯示，2021年至2024年，通策醫(yī)療的營收分別為27.81億元、27.19億元、28.47億元以及28.74億元；凈利潤則分別為7.03億元、5.48億元、5.00億元以及5.01億元，從財報不難看出，這四年其營收增長停滯之下，凈利潤增長也幾乎停滯。

作為曾經(jīng)的高增長賽道，醫(yī)美、眼科、牙科以及生長激素等賽道，仍在底部徘徊，尤其醫(yī)美賽道，在失去了高成長的預(yù)期之后，可選消費的模式，成為了彼時的“砒霜”。

反饋在市場方面，其股價長期在底部徘徊，市值也僅剩不到200億元。

而商業(yè)模式與消費市場的錯位，“困住”了醫(yī)美賽道的每一位巨頭，因為他們目前無法擺脫此前的路徑依賴，就注定了回歸高增長之路困難重重。

作為醫(yī)藥最具前景的賽道，牙科曾經(jīng)獲得資本市場的高度認可，在這種背景下，“牙茅”通策醫(yī)療市值一度突破1300億元。

綜合來看，雖然曾經(jīng)的“牙茅”通策醫(yī)療告別了高增長，但是在夯實底部的這幾年里，通策醫(yī)療的營收沒有出現(xiàn)明顯的下滑，凈利潤也沒有出現(xiàn)大幅的下滑，未來隨著上升周期的到來，我們認為通策醫(yī)療估值一定能夠重構(gòu)，現(xiàn)在就只等行業(yè)的東風，讓“牙茅”重新?lián)P帆。

醫(yī)藥行業(yè)的至暗時刻已過，創(chuàng)新藥估值率先得到修復(fù)。

從整體趨勢來看，此前醫(yī)療行業(yè)盡管遭遇了挑戰(zhàn)，但是前景依舊廣闊。隨著銀發(fā)經(jīng)濟的到來，人口結(jié)構(gòu)變化為民營醫(yī)院帶來新機遇。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，到 2035 年，老年人口將突破 4 億，占比超 30%。與健康老齡化相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，如腫瘤治療、慢病管理、術(shù)后康復(fù)、長期護理等領(lǐng)域市場潛力巨大。

視頻當中，韋東奕牙齒的缺失，引發(fā)了網(wǎng)友關(guān)注，許多網(wǎng)友對韋東奕本人的健康狀態(tài)表示擔憂。根據(jù)其親屬透露，韋東奕牙齒的問題有很多原因，患牙周炎曾治療多次，還要去醫(yī)院檢查。