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之前有娃哈哈集團前高管對媒體爆料，龐大的娃哈哈體系正在走上一條“去娃哈哈化”的道路?，F(xiàn)在來看，這一說法也并非空穴來風(fēng)。

如果不牽扯公眾利益，宗馥莉與娃哈哈再怎么折騰也無可指摘，但現(xiàn)在顯然不是這樣。

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不管是有意還是無意，這一操作客觀上都造成了“宗馥莉進、娃哈哈退”的現(xiàn)實效果。

2024年2月25日，娃哈哈集團創(chuàng)始人、一代浙商傳奇宗慶后與世長辭。

還有品牌，國家知識產(chǎn)權(quán)局商標局官網(wǎng)顯示，今年1月娃哈哈集團曾試圖將“娃哈哈”系列商標共計387件由娃哈哈集團轉(zhuǎn)移到杭州娃哈哈食品有限公司。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，娃哈哈集團的第一股東是杭州國資，持股46%，宗馥莉和職工持股會分別持有29.4%和24.6%。相比之下，宗馥莉?qū)贾萃薰称酚邢薰镜某止杀壤哌_60%，這意味著商標轉(zhuǎn)讓的舉動同樣是在將資源向宗馥莉靠攏。

其次，國資股東的收益與損失也是一個謎。

另據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》的信息，娃哈哈集團正在全國各地布局18條高速水線，這18條高速水線所屬的11家項目公司有不少都隸屬于宗馥莉的“宏勝系”，比如廣州恒楓飲料有限公司、貴陽宏勝恒楓飲料有限公司、成都宏勝恒楓飲料有限公司等等。

這樣的娃哈哈是讓人陌生的，恐怕也不是全社會希望看到的。

來自中誠信國際的一份跟蹤評級報告似乎也從側(cè)面反應(yīng)出了這一問題，報告顯示，作為娃哈哈第一大股東的杭州上城區(qū)國資2021年-2023年對娃哈哈集團的投資收益為0，賬面價值也只有2.42億元，這和娃哈哈公布的盈利體量顯然不匹配。

從那以后，圍繞他所創(chuàng)立的這家企業(yè)的社會輿情與爭議始終不斷。就在剛剛過去的5月份，娃哈哈因“代工事件”再次被推上輿論的風(fēng)口浪尖，隨之而來的是公眾與媒體對公司經(jīng)營發(fā)展的一系列深層次質(zhì)疑與不解。

對于一邊停產(chǎn)一邊又找企業(yè)代工，娃哈哈方面給出的解釋是“因水產(chǎn)品市場需求快速增長導(dǎo)致公司出現(xiàn)產(chǎn)能緊張，于是委托其他工廠生產(chǎn)，同時進行自有設(shè)備改造和投資新建廠；為增強終端市場響應(yīng)能力，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致公司部分工廠停工停產(chǎn)?！?/p>

宏勝集團是娃哈哈管理層在2003年單獨成立的公司，主要從事娃哈哈產(chǎn)品代加工業(yè)務(wù)，宗馥莉從2007年便開始執(zhí)掌這家企業(yè)。2022年，上市公司萬凱新材曾披露作為戰(zhàn)略配售投資者的宏勝集團的相關(guān)信息，顯示宏勝集團已經(jīng)由宗馥莉100%持有。

再比如人事，宗馥莉接班后娃哈哈集團的管理層基本都替換成了宏勝集團的高管，從去年開始大部分普通員工也被要求轉(zhuǎn)簽合同到宏勝集團，否則就要扣年終獎金，同時少發(fā)或停發(fā)工資。

《經(jīng)濟參考報》披露了一個數(shù)據(jù)，截至2022年底，整個境內(nèi)“娃哈哈系”（包括體外公司）的總資產(chǎn)是370.47億元，營業(yè)收入512.02億元，凈利潤47.67億元。但同期國資作為大股東的娃哈哈集團（及集團直接投資的16家子公司）的資產(chǎn)總額只有58.07億元，營業(yè)收入14.03億元，凈利潤1871.28萬元。

據(jù)《經(jīng)濟參考報》統(tǒng)計，宗慶后去世后“娃哈哈系”停工的企業(yè)超15家，娃哈哈集團元老杜建英在這些企業(yè)里幾乎都持有股權(quán)。比如被關(guān)停的陜西娃哈哈乳品有限公司和沈陽娃哈哈榮泰食品有限公司，杜建英在其中均擔(dān)任董事；再比如深圳娃哈哈榮泰實業(yè)有限公司和衢州娃哈哈啟力飲料有限公司，兩家公司共同的大股東為“廣元金信投資有限公司”，杜建英持有這家公司40%的股權(quán)。

這一解釋本身并沒有問題，但有細心的媒體卻從中發(fā)現(xiàn)了其他“門道”——被關(guān)停的企業(yè)背后都有娃哈哈的“老人”，而新投建的工廠基本都屬于宗馥莉。

如果這個數(shù)據(jù)是準確的，那意味著到2022年國資作為大股東的娃哈哈集團在整個“娃哈哈系”中資產(chǎn)占比已經(jīng)只剩下大約15%，凈利潤占比更是不足1%。

過去，娃哈哈無論是產(chǎn)品品質(zhì)、品牌形象，還是社會評價、員工體驗，在全社會都是標桿和榜樣，但如今公司似乎正在走向自己的反面，以至于現(xiàn)在連娃哈哈究竟是誰的娃哈哈可能都是一個大大的問號。

相較于物質(zhì)損失，情感傷害可能更難以接受。

本文涉及有關(guān)上市公司的內(nèi)容，為作者依據(jù)上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構(gòu)成任何投資或其他商業(yè)建議，市值觀察不對因采納本文而產(chǎn)生的任何行動承擔(dān)任何責(zé)任。

與此同時，由宗馥莉一手控制的宏勝飲料集團有限公司（下稱“宏勝集團”）卻在不斷擴張建設(shè)娃哈哈的產(chǎn)品工廠，包括在廣東省河源投資10億元建設(shè)飲品及食品包裝兩個生產(chǎn)項目，計劃投資5億元在武漢宏勝恒楓飲料有限公司現(xiàn)有基礎(chǔ)上擴大產(chǎn)能等等。

首先，代工廠自身也有品牌，而且價格明顯比娃哈哈要低一檔，既然如此，消費者為什么還要多此一舉花更多的錢去買娃哈哈呢？

事實上，不僅產(chǎn)能控制權(quán)在發(fā)生變化，人事、銷售、品牌等方方面面似乎都在向宗馥莉一方傾斜。

去年娃哈哈在消費者心目中一度是民族品牌的典范，公司產(chǎn)品也因此而大賣，如今卻不免讓人有一種“我本將心向明月，奈何明月照溝渠”的被辜負感。

與一般私人資本不同，國有資本代表國家和老百姓利益，所以無論是何內(nèi)情，宗馥莉和她治下的娃哈哈都應(yīng)有一個明確而詳實的回應(yīng)。

包括上文提到的桶裝水業(yè)務(wù)，16.8升的娃哈哈桶裝水價格原本是7.52元，現(xiàn)在卻要以2.44元的價格賣給“宏勝系”，中間的利潤盡歸他人。

娃哈哈員工向自媒體《野馬財經(jīng)》提供的一份加工承攬合同顯示，此次代工合作包含13%稅率的代加工費是每瓶0.185元，按照這個價格計算，娃哈哈將非常有賺頭。但問題在于，與代工廠簽約的主體并不是娃哈哈集團，而是宗馥莉完全控制的“宏勝系”，也就是說這些業(yè)務(wù)的收益理論上與國資控制的娃哈哈集團是沒有關(guān)系的。

以銷售為例，根據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者的跟蹤調(diào)查，過去娃哈哈桶裝水業(yè)務(wù)都是產(chǎn)銷一體，但今年4月開始被要求先低價賣給杭州迅爾城通商貿(mào)有限公司（宏勝集團旗下公司），然后再由該公司高價對外銷售。